本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学(xué)科为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科、内科(kē)、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大(dà)幅(fú)下滑，且公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(ccos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊héng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为(wèi)起点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好(hǎo)不容易(yì)快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用于(yú)涤纶及其(qí)混(hùn)纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部(bù)分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供(gōng)营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势(shì)，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业电力相关工程提(tí)供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金(jīn)流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设(shè)计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一(yī)路(lù)上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较(jiào)快，但利润远没(mcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊éi)有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且关联(lián)交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的(de)军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟(nǐ)商(shāng)品的(de)综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通(tōng)用流(liú)量，业绩(jì)过(guò)去几(jǐ)年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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