金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州(zhōu)商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖(táng)主力(lì)合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的(de)白(bái)糖(táng)周期十(shí)分准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白(bái)糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，22born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西(xī)白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(liàng)整(zhěng)体保持平稳(wěn)，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过(guò)进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报道，联(lián)合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南(nán)宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限(xiàn)，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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