5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是(shì)5月机构人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突(tū)破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)<无法企及是什么意思，不可企及是什么意思/p>

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投(tóu)资(zī)理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释放非常(cháng)值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持续或(huò)者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性(xìng)高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一无法企及是什么意思，不可企及是什么意思些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来(lái)自房地(dì)产等领(lǐng)域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下(xià)跌格局。

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