美东(dōng)时间周三(sān)，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有(yǒu)必要进一步加息的问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预(yù)计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员(yuán)们一致认为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目(mù)标(biāo)，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳(láo)动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理(lǐ)的(de)。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力(lì)，官员们(men)透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转向更加依赖数据的(de)方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次利率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接(jiē)下来该央(yāng)行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调(diào)，至关重要的是不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能(néng)需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期(qī)是基(jī)于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进一步加息问(wèn)题上的分歧自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗，以(yǐ)及官员们采取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用他们(men)的工(gōng)具，以确(què)保金融体系(xì)有足够(gòu)的(de)流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美联储经(jīng)济学家曾指出，银(yín)行业(yè)压力(lì)导致的(de)信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)避免金融(róng)体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关(guān)当(dāng)局继续解决与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者(zhě)强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使(shǐ)用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以(yǐ)减轻(qīng)未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈(tán)判(pàn)。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能(néng)在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来(lái)几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股市场(chǎng)周三仍处于持续下跌(diē)的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之(zhī)前(qián)一天(tiān)上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会(huì)扯(chě)皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入(rù)“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场重(zhòng)新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科(kē)技公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实(shí)现创(chuàng)纪录的42.8亿美(měi)元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达对二季度(dù)的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连(lián自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标(biāo)普500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙(lóng)指数(shù)跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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