中国(guó)金(jīn)融(róng)行业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨(jù)头均在(zài)国内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参(cān)一(yī)控”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在(zài)2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏损，分(fēn)别(bié)为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延(yán)续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏(kuī)损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批(pī)文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增(zēng)长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行业(yè)营业收(shōu)入普遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净(jìng)收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无减，业务及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好(hǎo)了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券和瑞银(yín)证券均实现了营收(shōu)、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平(píng)在(zài)2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名下游，但其业绩已(yǐ)跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计(jì)年(nián)度(dù)。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资(zī)证券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东所(suǒ)持股权(quán)，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目(mù)标(biāo)客群机构投资者(zhě)队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年(nián)也取得了(le)较(jiào)好的(de)业绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中(zhōng)国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共(gòng)有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板(bǎn)注(zhù)册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互(hù)通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士(shì)信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞(ruì)银(yín)发布(bù)一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集(jí)团层面的(de)合并对两(liǎng)家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也(yě)将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普(pǔ)华(huá)永(yǒng)道(dào)对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留(liú)意见审计报告(gào)：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公司之间(jiān)达成协议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述(shù)协议(yì)和合并计划的(de)完成日尚不(bù)明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩(jì)受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持续(xù)经营能力产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批(pī)的合资证券(quàn)公(gōng)司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞(ruì)信将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股权管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一留(liú)”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账户）”等业务持(chí)续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市(shì)公司大宗减持(chí)服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联(lián)动(dòng)等(děng)多种(zhǒng)业务模式，通过服务手段的增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支(zhī)持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中(zhōng)心(xīn)的(de)业(yè)务核心(xīn)竞争力，持续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与北京高(gāo)华(huá)签(qiān)订《业务(wù)转让协议》，受让(ràng)北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获证监会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完成业务(wù)迁(qiān)移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示(shì)，其(qí)将持续(xù)以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)平台未来战略规划，并进一(yī)步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股权基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东(dōng)打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合(hé)财富管理业务的(de)运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇(huì)丰环球私人(rén)银行(xíng)，致力为高净值和(hé)超高净值客户及其家族提(tí)供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客(kè)户实(shí)现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族(zú)信托资讯(xùn)业务(wù)，与4家国内头部信e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数(xìn)托公司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财(cái)富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大(dà)湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进行全方(fāng)位资产配置(zhì)和满足客户全(quán)生命周期财富(fù)管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加大，各外资金融(róng)机构加速了在(zài)境内(nèi)设立(lì)控股券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批(pī)准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券(quàn)资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事资产证券(quàn)化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控(kòng)股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣(zhā)打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数(e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外资券商的设(shè)立(lì)申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会满等先(xiān)后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日(rì)本(běn)大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大利(lì)联合圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受(shòu)到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推(tuī)进，为国(guó)际金融(róng)机构(gòu)和全球投资者带(dài)来(lái)了实实(shí)在在(zài)的机遇。各(gè)金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中(zhōng)国深化合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资机(jī)构(gòu)来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营(yíng)范(fàn)围和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速(sù)布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面(miàn)参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务(wù)发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形(xíng)成，金融(róng)科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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