总市值超(chāo)6万亿的科创(chuàng)板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和(hé定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)股票期(qī)权市(shì)场长期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权(quán)市(shì)场风险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易沪深定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同(tóng)类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基(jī)指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动(dòng)性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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