财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报(bào)道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思)。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责(zé)任(rè十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思n)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年(nián)金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3十五夜望月古诗意思是什么呢，十五夜望月 诗意思％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比(bǐ)提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面(miàn)叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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