华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广十公分有多长 10厘米就是10公分吗场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资产净值。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益率，这(zhè)是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个(gè)月后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责(zé)唯(wéi)一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付(fù)，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价(jià)获(huò)取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言自(zì)明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控(kòng)股公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少数股权(quán)，目(mù)前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下神(shén)坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披露企(qǐ)业的(de)会计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格(gé)大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了(le)以(yǐ)色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司(sī)的(de)市值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣(xuān)布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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