芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅(fú)推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来(lái)自(zì)失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二(èr)是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上升(shēng)一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变动的(de)却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就业(yè)数据解读时，披露了(le)当(dāng)前青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意(yì)愿但从未工作过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于(yú)年(nián)龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过去十年(nián)青年就业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行业平均(jūn)受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青年(nián)失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研(yán)服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前青年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于(yú)其(qí)他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市(shì)场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布会指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要(yào)明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告(gào)如(rú)无(wú)特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制度(dù)于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的(de)人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次年的(de)年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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