公募基金(jīn)一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一(yī)季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路(lù)径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业(yè)三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易(yì)方达蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思de)4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然(rán)持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的(de)优(yōu)质公(gōng)司。基(jī)本(běn)面价(jià)值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用(yòng)很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投(tóu)资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性(xìng)就(jiù)是这一目标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类(lèi)和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明(míng)康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回(huí)升(shēng)、超额(é)储蓄下降(jiàng)是(shì)必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预(yù)期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有(yǒu)望进入上(shàng)行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心(xīn)更(gèng)加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信(xìn)心，未来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机(jī)会(huì)。”刘彦(yàn)春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达(说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思dá)股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况(kuàng)来看，一季度兴全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票(piào)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预(yù)期(qī)改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较(jiào)为迅(xùn)速地采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管相关银行，市(shì)场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的‘中特估(gū)’、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢(xiè)治宇表示。

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