金融界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的日(rì)本(běn)股市竟然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯(àn)淡收(shōu)场(chǎng)，但是似乎这次(cì)有点不一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲(fēi)特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们还能通过(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点guò)融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因(yīn)是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端(duān)以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是(shì)一股不容(róng)忽视的力量。日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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