金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本(běn)五(wǔ)大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外(wài)任何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗(àn)示将进一步(bù)投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能(néng)很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险(xiǎn)陈睿怎么了，b站陈睿事件问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著名投(tóu)资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日(rì)本(běn)经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了(le)边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的(d陈睿怎么了，b站陈睿事件e)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以(yǐ)及人工智能(néng)的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励(lì)企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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