芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù蓝桉什么意思 蓝桉的寓意是什么意思)期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了(le)当前青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从(cóng)节(jié)奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业(yè)。从行业来(lái)看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是(shì)国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比(bǐ)例变(biàn)动(dòng)与(yǔ)行业平均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低(dī)的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失(shī)业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进(jìn)入(rù)劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青(qīng)年失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限(xiàn)公司

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