分(fēn)析(xī)人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人(rén)员及(jí)系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的基金管理人(rén)提(tí)出(chū)了更为严格(gé)审慎(shèn)的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规(guī)定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模较大或者投资者人(rén)数(shù)较(jiào)多(duō)、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能(néng)对资本市场和(hé)金融体系产(chǎn)生重大(dà)不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列任一条(tiáo)件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户(hù)，居(jū)于首位(wèi)。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金(jīn)管(guǎn)理人需(xū)要增强抗(kàng)风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金公司更加注(zhù)重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投(tóu)资者的利(lì)益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平的前提下(xià)，引导高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相匹配的合理(lǐ)水平(píng)。随着(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里zhe)资管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类资管产(chǎn)品迎来发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)附加监(jiān)管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的(de)经营和投资理(lǐ)念，确(què)保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危机应对等方面的能(néng)力水平与重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪(xīn)酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评价(jià)、薪(xīn)酬(chóu)激(jī)励(lì)等(děng)不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方(fāng)面，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持(chí)有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金托管人(rén)资(zī)格的(de)同一商(shāng)业银行发(fā)行的金融(róng)工具占(zhàn)基(jī)金资产净值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计不得(dé)超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不得超(chāo)过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里

　　货币市场(chǎng)基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现(xiàn)接受(shòu)单一(yī)投资(zī)者申购申请后导致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要(yào)货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备(bèi)金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》是金融防风险的重要(yào)举措。部(bù)分货(huò)币市场基金(jīn)规(guī)模较(jiào)大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现(xiàn)风险事件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流(liú)动(dòng)性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)防范流(liú)动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基(jī)金管理人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基金各类(lèi)风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会同(tóng)相(xiāng)关(guān)市(shì)场主体共同(tóng)制定合理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预(yù)案。风险应对预案应当(dāng)报(bào)中国证监会(康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门(mén)成立(lì)风险处(chù)置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风险应对预(yù)案等(děng)对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基(jī)金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些(xiē)追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些(xiē)货币基(jī)金规(guī)模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投资者需要(yào)注(zhù)意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金(jīn)具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要(yào)货币市场基金的(de)资(zī)产(chǎn)安(ān)全要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财(cái)信证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将(jiāng)有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里