5月12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿(yì)元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的买方(fāng)机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也(yě)不(bù)负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四季(jì)度(dù)分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，景林资(zī)产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的(de)第二(èr)大(dà)重仓股。与(yǔ)此同时，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多(duō)公司退出离开，使得行(xíng)业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司(sī)本(běn)身(shēn)来说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌(pái)的护城(chéng)河依然很深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢(huī)复增(zēng)长，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业务等(děng)新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下(xià)有足够(gòu)的安全边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报(bào)中(zhōng)，我们看到了相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅(yì)资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好(hǎo)未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个(gè)交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周(zhōu)三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保(bǎ1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克o)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年相比，今年(nián)4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不(bù)意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多(duō)票，后面改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快(kuài)要接近零利(lì)率了(le)，信贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更(gèng)是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的(de)难(nán)处，在业(yè)绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮(pào)轰(hōng)当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易(yì)机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总(zǒng)一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市(shì)场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经(jīng)理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场(chǎng)上大热的人(rén)工(gōng)智能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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