今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一(yī)季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度(dù)基本保持(chí)在90％以(yǐ)上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应(yīng)该觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元(yuán)，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要(yào)对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动(dòng)记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航(hr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么áng)光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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