今年(nián)以来基金代销机构被基金公司(sī)解约(yuē)的(de)情形明显增多。

　　近日，又有多(duō)家基金公(gōng)司发布(bù)与基(jī)金代销机构解(jiě)约的公告。截(jié)至6月1日，今年以来已有18家基金公(gōng)司(sī)宣(xuān)布(bù)与(yǔ)28家基金代销机构终止(zhǐ)合(hé)作。而从机构类型看，中小(xiǎo)型(xíng)独(dú)立基金销售(shòu)机构居多，此外，也有(yǒu)银行(xíng)和保险。

　　值得一提(tí)的是，近年来(lái)由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)或(huò)违规(guī)，已有多家基金销售(shòu)机构(gòu)主动或被动(dòng)注销牌(pái)照。

　　业内人士认为，基(jī)金公司与基(jī)金(jīn)销售机(jī)构之(zhī)间的合作本就是双向选择，在(zài)高质量(liàng)发展背景下，基金公司严格(gé)筛选代(dài)销机构也(yě)是降本增效的主流选择。未来，基金(jīn)代(dài)销行业优胜劣汰(tài)生态或将持续。

　　公募密集终止(zhǐ)与基金代销机(jī)构(gòu)合(hé)作

　　6月(yuè)1日(rì)，西部利得基金(jīn)发布公告(gào)，自(zì)2023年(nián)6月9日起(qǐ)，终止浦领基金办理该公司旗下基金的相(xiāng)关销售业(yè)务。值得注意(yì)的是，今年以来(lái)，还有方正富(fù)邦基金、平安基金，以及(jí)海(hǎi)富通基金停止了(le)与浦领基金的基(jī)金销(xiāo)售合作关系。

　　5月(yuè)29日(rì)，长盛基金发布(bù)公告，经与北京虹点(diǎn)基金销售有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海凯石财富(fù)基金销售有限公司协商一致，自2023年5月29日(rì)起(qǐ)，上述基金销售(shòu)机构将(jiāng)不(bù)再代(dài)理销售公(gōng)司(sī)旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛基金也发布公告称，与方德(dé)保险(xiǎn)代理有限公司、民(mín)商基金销(xiāo)售(shòu)（上海(hǎi)）有限公(gōng)司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金销(xiāo)售机构将不(bù)再代(dài)理公司旗下所有公募基金。自公(gōng)告之日起，上述公司(sī)不再(zài)办理本公司旗下(xià)基金的(de)开(kāi)户、认购、申购等基金买入的相(xiāng)关业务，只保(bǎo)留赎回业务，直(zhí)至所有(yǒu)客户赎(shú)回全部份额。而在今(jīn)年4月(yuè)，西部利得基金、上(shàng)银基金(jīn)也终止了与民商基金(jīn)的(de)基金销售合作，上银基金则于2月终止与该机构的合作(zuò)关系，但(dàn)也有宝(bǎo)盈基金、万(wàn)家基金新(xīn)增与(yǔ)民(mín)商(shāng)基(jī)金的销售(shòu)合作。

　　据中(zhōng)国基金报记者统计，截至6月1日，今(jīn)年以来，已有18家基金公司宣布与28家基金代销机构终止合作。

　　其中，2月，有3家基金公司终(zhōng)止合(hé)计7家(jiā)独立基金(jīn)销售机构(gòu)的合(hé)作；3月，有8家基(jī)金公司终止了合计(jì)17家(jiā)独立基(jī)金销售机构的代销合作，其中包括1家保(bǎo)险公司(sī)；4月，有5家基金(jīn)公(gōng)司(sī)终止了合计6家独立基金销(xiāo)售机(jī)构的合(hé)作；5月以(yǐ)来(lái)，则已有9家基金(jīn)公司宣(xuān)布终(zhōng)止了(le)合计12家基(jī)金代销机构的(de)合作，这其中包(bāo)括独立基金销售(shòu)机构、银(yín)行和(hé)保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代销(xiāo)机构中，正融(róng)基金(jīn)解除合(hé)作(zuò)关系的基金公司最多，年内已(yǐ)有5家；而(ér)基金公司中，长盛基金解除合作关系最为频繁，3月以来几(jǐ)乎每月都会和基金代销(xiāo)机构解除(chú)合作关系(xì)，目前已(yǐ)累计解约11家，海富通基金今(jīn)年2月和3月分别(bié)解除5家合(hé)作(zuò)关系，已累计10家。

　　严格筛选代(dài)销机构

　　助推降本(běn)增效

　　整体(tǐ)来看，前述被解约的基金(jīn)销(xiāo)售机(jī)构多为中小型机构。

　　业内人士(shì)表示，随着代销机构数量增多及监(jiān)管趋(qū)严，近几年公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)对于(yú)代销机构的选择标准也在提高。在(zài)高质量发展背景下，严格(gé)筛选基(jī)金(jīn)代(dài)销机构，也是实现降本增效的一大举(jǔ)措(cuò)。

　　一家基(jī)金公司内部人(rén)员(yuán)表示(shì)，基金公司终止与销售机构的合作(zuò)，无(wú)非(fēi)是以下三种情况：一是基金销量一直得(dé)不到有效增长，对基金公司整体基(jī)金销售贡献不大；二是受到监(jiān)管(guǎn)处(chù)罚；三是销售机构主业(yè)发生改变。

　　“实际上，前两年就这样终止过一轮(lún)，理由无非就是(shì)这些。”但该内部(bù)人员也坦言，今(jīn)年以来权益市场低迷，基金销售困难(nán)也加速了对尾部销售机构的淘汰(tài)。“上太多销售合(hé)作机构，没(méi)有(yǒu)太大意(yì)义(yì)，只(zhǐ)是(shì)徒增后台(tái)工作量。”

　　华林证券(quàn)董事(shì)总经理贾志也表示，基金公司(sī)终(zhōng)止与代销机(jī)构的合作(zuò)，通常是基金代销机(jī)构销(xiāo)售能力较(jiào)弱，且又受(shòu)到监管的处(chù)罚，就会很果(guǒ)断地解除(chú)合作关系(xì)。“基金公(gōng)司与基金代销(xiāo)机构的合作是市场化的，要考虑维护成本与合作的潜力，基金公司会依据(jù)自(zì)身的发展状况有选择(zé)的与基(jī)金(jīn)代销机构合作。”

　　北(běi)方一家公募公司渠道负责人透露(lù)，其所在公司选择(zé)基(jī)金销售公司，有一套完整的(de)基(jī)金销售(shòu)评估办法，比如基金销售保有规(guī)模、机构成立时间、综合能力，以及与(yǔ)哪些公司合作等都是考核的(de)要素(sù)，其中，要求(qiú)其公募(mù)基(jī)金销(xiāo)售保有规模排名排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金销售(shòu)机构合作后，需要(yào)对接系统，每年(nián)要付(fù)出(chū)系统(tǒng)维护成本，很多销售公司(sī)一年(nián)的(de)保(bǎo)有量也没有多少，甚至都覆盖不了成本。”据该负责人透露，即(jí)便(biàn)是(shì)前100名，也有相当一部分(fēn)达(dá)不到标准。

　　在(zài)贾(jiǎ)志看来，基(jī)金公司与基金代销机构的合作是(shì)双向选择，基金公司希(xī)望能有(yǒu)销售(shòu)能力强的机构合作，头部代销机(jī)构也会对基金公(gōng)司的投研能力，管理规模，也有一定的要求。

　　此外，另据某基金研究人士称，目前(qián)基金代销的机(jī)构(gòu)主要分为银行、第三方基(jī)金销售(shòu)机构(gòu)，以及券商，从禀赋来说(shuō)，各有千秋(qiū)，比如，银行在渠道方面(miàn)基础较(jiào)强，更擅长固收类产品的服(fú)务，第三方销(xiāo)售渠道线上渠道较强，尤其是(shì)蚂蚁、天天等互联网平台流(liú)量形成显著(zhù)护城河(hé)，随着AI演进，领先地位(wèi)将更加夯实，而券商(shāng)是以(yǐ)线下营业部为抓手，对权益类产品服务能力(lì)较(jiào)强。

　　贾志表示，未(wèi)来的(de)基金(jīn)销售市场，主要还是在银行渠(qú)道和(hé)头部互联(lián)网公司，券商作为后起之秀(xiù)，也是(shì)不容忽视的力量(liàng)。

　　马太效应(yīng)显著

　　基金代销行(xíng)业优胜劣汰或将(jiāng)持续

　　近年来，马太效应(yīng)依然是基金销售行业所(suǒ)面临(lín)的重(zhòng)要趋(qū)势(shì)。

　　中(zhōng)国(guó)基金业协会(huì)最(zuì)新(xīn)公布的公募(mù)基金销售保(bǎo)有量数(shù)据显示，一季(jì)度，三方(fāng)机构(gòu)销售增长最为(wèi)明显，互联网流量优势继续发(fā)力，银行、三方、券商代销占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而(ér)在第三方独(dú)立基金销售渠道中(zhōng)，头(tóu)部机(jī)构竞争优势(shì)更为突出。截至今年(nián)一季(jì)度末，公募基金销售保(bǎo)有规模前(qián)100强中(zhōng)，21家独立基(jī)金销售机构保(bǎo)有2.81万亿非货币市(shì)场(chǎng)公募基金。而前三名蚂蚁基金、天天基金、腾(téng)安基(jī)金合计(jì)保有约2.06万亿，占比(bǐ)超73％；对比这21家中排在末(mò)位的泛华普益基金销售有限公司(sī)，其(qí)非(fēi)货(huò)币市场公募(mù)基金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾(wěi)差距十(shí)分明显，未上榜的(de)独(dú)立(lì)基(jī)金销售机构保有规(guī)模则更少。

　　另(lìng)据(jù)Wind统计，截至6月(yuè)1日，在全市场473家基(jī)金代销(xiāo)机构(gòu)中，目(mù)前(qián)共(gòng)有26家基金(jīn)销售机构的代销(xiāo)基金数量在(zài)7000只(zhǐ)以上，与此同时，也(yě)有111家(jiā)基金销售机构代销(xiāo)数量不足百只。而在115家(jiā)独立基(jī)金(jīn)销售机(jī)构中，15家代销(xiāo)数量在(zài)7000只以上，17家代销不足白只。其中，还有(yǒu)6家目前只(zhǐ)跟1家基金(jīn)公司(sī)合作。

　　实际(jì)上，近些年来(lái)基金销(xiāo)售行业分化更趋明(míng)显，不少中(zhōng)小型(xíng)基金销(xiāo)售机(jī)构在(zài)行(xíng)业大洗牌(pái)中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显(xiǎn)示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)向中国(guó)证券监督管理委员会提交了(le)注销(xiāo)公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证的申请，根据(jù)《行政许(xǔ)可法》《证券投资基金法》《公开募(mù)集证券投资基金销售机(jī)构(gòu)监督管(guǎn)理办法(fǎ)》等(děng)有关规定(dìng)，中(zhōng)国(guó)证券监督管(guǎn)理委员会(huì)决定注销(xiāo)深圳前海凯恩斯基金销售有限公司(sī)公募(mù)证券投资基(jī)金销售业务许可(kě)证。

　　同样是在4月，上海证监(jiān)局挂出了注销永(yǒng)鑫保(bǎo)险销售(shòu)服务有限公(gōng)司公募证券(quàn)投资基(jī)金销售业务许可证的公示。永鑫保险销售也是(shì)目前第一家主动注销(xiāo)基金销售牌照的保险(xiǎn)代理(lǐ)公司。

　　实(shí)际(jì)上，近年来，有不(bù)少基金(jīn)代销机构由于(yú)经营困难等原因，主动(dòng)注销基金销售牌照，退(tuì)出竞争(zhēng)行业。比如河南安存基金、科地瑞(ruì)富基(jī)金、晟视天(tiān)下(xià)基金、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机构都选(xuǎn)择主动注销基金代销牌(pái)照。

　　不过，也有(yǒu)机构是由(yóu)于(yú)违规等原因被吊销牌照，比如，去(qù)年12月，上海证(zhèng)监局(jú)发布消息，宣布注销上海久富财富基(jī)金销售牌照。此(cǐ)前，泰诚财富、中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样财(cái)路基(jī)金、大泰金石基金等第(dì)三方代销机(jī)构也(yě)被(bèi)吊销(xiāo)了牌照(zhào)。

　　业内人士(shì)认为，严(yán)监(jiān)管态势下，未来(lái)基(jī)金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生态(tài)或将(jiāng)持续。

　　编辑：舰长

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