钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃至(zhì)94亿投资，传(chuán)艺科技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在(zài)键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科(kē)技(jì)股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出“七(qī)连板(bǎn)”和(hé)“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对(duì)传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地(dì)产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投(tóu)资计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关(guān)键技术(shù)完(wán)成(chéng)突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺科技(jì)于去年(nián)6月22日(rì)晚间高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇鑫(xīn)企业、自然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺(yì)科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公司迫不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展(zhǎn)，而(ér)公(gōng)司股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头向下(xià)，无(wú)论其如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股(gǔ)价(jià)也再难掀(xiān)大风浪，反而(ér)随着(zhe)时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对(duì)外发(fā)布(bù)钠电池(chí)业务未来规(guī)划(huà)、技术(shù)水平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息，但直(zhí)至(zhì)2022年(nián)7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函(hán)回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底(dǐ)还是(shì)其资金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际(jì)上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能(néng)远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹(zōu)伟民的(de)说(shuō)法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资(zī)金外，还(hái)需要更多资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺(yì)科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公(gōng)司经(jīng)营规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的(de)回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠(nà)离子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺(yì)科技给(gěi)深交所的回函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划(huà)的一期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技就是准备靠(kào)银行贷款解决。后一期(qī)产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年(nián)3月30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行(xíng)等(děng)组成(chéng)的(de)联合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参团银(yín)行处于正常的审(shěn)批(pī)流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠(nà)电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依(yī)赖(lài)融资。至于(yú)上(shàng)述(shù)邹伟民(mín)公开(kāi)演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还(hái)有优(yōu)势吗？美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电(diàn)池全供应链项目计划到(dào)2024年(nián)末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如(rú)邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除了资金实力有限公司外(wài)，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时代(dài)、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产品、量产(chǎn)并大建产能，竞争者初露(lù)威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就(jiù)披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池(chí)与巨(jù)头(tóu)们不(bù)相(xiāng)上下，但(dàn)宁(níng)德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合(hé)作(zuò)协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单(dān)下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低(dī)速(sù)电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并已与多名客(kè)户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮(lún)电动车品牌开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行(xíng)回复。至于(yú)具体的(de)客户(hù)名称(chēng)和订(dìng)单(dān)金(jīn)额，一直语焉(yān)不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最(zuì)新(xīn)发布(bù)数据则(zé)称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预计钠电池产能(néng)将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用(yòng)于两轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应用到多元(yuán)化场(chǎng)景(jǐng)。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大部(bù)分(fēn)份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代(dài)”而(ér)被推到(dào)台前的，去年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌(diē)至18万(wàn)元/吨(dūn)。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会否影(yǐng)响(xiǎng)钠电池商业化(huà)进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近(jìn)日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设(shè)成(chéng)本接近，目前(qián)三元钠(nà)电量(liàng)产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子(zi)电(diàn)池性能比较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本(běn)大(dà)幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基本相当(dāng)；而由于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本已经优于钠电(diàn)池(chí)。今(jīn)年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池(chí)对(duì)钠电(diàn)池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池(chí)还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量(liàng)产后钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下(xià)，钠离(lí)子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)优势(shì)就依然(rán)存在，并且(qiě)随着(zhe)技术(shù)不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本(běn)空(kōng)间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本(běn)临(lín)界点仍(réng)有进一(yī)步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的(de)钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸(suān)锂价(jià)格在10万左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的(de)企业都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根据(jù)碳酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投(tóu)资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能消化(huà)之外，市场还担忧(yōu)传(chuán)艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对(duì)进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)往(wǎng)投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投(tóu)计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募(mù)资(zī)用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并(bìng)扩产项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至(zhì)二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区核心区高(gāo)阳(yáng)路30号，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技(jì)变为全资子公司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全(quán)部投入轻薄(báo)型(xíng)键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再(zài)融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计划的地点(diǎn)、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下(xià)以及(jí)建成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地(dì)别。

　　根(gēn)据招(zhāo)股书，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月(yuè)，达产年(nián)可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但(dàn)2019年(nián)-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思