为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申(shēn)买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占(zhàn)流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分(fēn)账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部(bù)分账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的(de)合谋(móu)操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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