财联社6月3日讯（编辑 刘(liú)越）啤酒行(xíng)业具备明显的淡旺(wàng)季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡(dàn)季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤(pí)酒(jiǔ)企业的“兵(bīng)家必(bì)争(zhēng)之地”，而年(nián)内火爆的淄博烧烤一(yī)定程(chéng)度上(shàng)助(zhù)力啤酒行(xíng)业“淡季不淡”，盛夏旺季更是值得投资者期待。

　　从一季(jì)度业绩来看，燕京(jīng)啤酒以近74倍的同比(bǐ)增速“一骑(qí)绝(jué)尘”，青岛啤酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速(sù)也(yě)分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青岛啤(pí)酒单季度营收突破百亿元(yuán)。但包括(kuò)百威亚太(tài)、兰州黄河(hé)和西藏(cáng)发展(zhǎn)在内的外(wài)资系(xì)啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩(jì)下滑或亏损，本土与(yǔ)外资两大阵营的分化明显。

　　去年消费整体偏低迷，啤酒行(xíng)业则堪称一抹(mǒ)亮色。民生证券王言海5月8日发布的研报(bào)指出，2022年啤酒板块营(yíng)收稳(wěn)增、归母净利(lì)润(rùn)高增；2023年伴随疫(yì)情(qíng)扰动褪(tuì)去，下游场景逐步复苏，叠加(jiā)成本压力边际缓解，23Q1营收、利(lì)润相比去(qù)年同期明显提速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持续扭亏(kuī)、释放(fàng)利润的一年(nián)。

　　外(wài)资啤酒在中(zhōng)国市场(chǎng)颓势明显 大鱼吃(chī)小鱼(yú)后“五强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从二(èr)级市场表现来(lái)看，华润(rùn)啤酒和青岛啤(pí)酒自2020年阶段低点迄今股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅分别达159%和187%，前者目前(qián)总市(shì)值(zhí)超(chāo)1600亿港元，后者总市(shì)值(zhí)超(chāo)1300亿元(yuán)。燕京啤(pí)酒、重庆啤酒和(hé)珠江啤酒股价(jià)同期累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注意的(de)是，自2021年高(gāo)点迄(qì)今重(zhòng)庆啤(pí)酒股价(jià)跌(diē)近(jìn)六成，珠江(jiāng)啤酒则跌(diē)超三成。

　　上(shàng)世纪80年代中国实(shí)施(shī)“啤酒专项工程”后，啤(pí)酒产业兴起，北京(jīng)的(de)燕京、上海的(de)力波、福(fú)建的惠泉、新疆的乌(wū)苏、兰(lán)州的黄(huáng)河、重(zhòng)庆(qìng)的(de)山城、四(sì)川的蓝剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河南的(de)金星、陕西的(de)汉斯等，几乎每座城市都拥有自己的啤(pí)酒厂(chǎng)。

　　经过“大(dà)鱼(yú)吃小鱼”的阶段(duàn)后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市场份(fèn)额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券(quàn)孙山山(shān)4月24日发布(bù)的研(yán)报罗列五大巨(jù)头的具体市场(chǎng)份额，华润啤(pí)酒、青岛啤酒、百威亚(yà)太(tài)（百威(wēi)英(yīng)博(bó)子(zi)公(gōng)司）、燕京啤酒、嘉士伯市占率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格(gé)局。

　　孙山山指(zhǐ)出(chū)，我国(guó)啤酒行业CR1市占率属(shǔ)于中等水平，市场集(jí)中度仍有(yǒu)提升空间，待CR1市占率提(tí)升后头部企业将有望进一步提升盈(yíng)利(lì)水平。分析(xī)人(rén)士(shì)指出，如果“大鱼(yú)吃大鱼”的市场趋势不变(biàn)，经过一(yī)段(duàn)时间的此消(xiāo)彼长(zhǎng)，持续多年(nián)的(de)“五强争霸”格局，将演(yǎn)变为“一超多强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)和百威英博(bó)甩开(kāi)，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒追上来(lái)，形成1+3的主流啤酒阵营。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，这几年，外资啤酒在(zài)中国市场颓势明显(xiǎn)，百(bǎi)威英博销量下滑，一(yī)手(shǒu)扶持的嫡系珠江啤酒2022年净利同(tóng)比下降(jiàng)2.11%；嘉士伯预测2023年的营业(yè)利润增长(zhǎng)将(jiāng)低于去年(nián)的水平，研报指出(chū)重庆啤酒为嘉(jiā)士伯(bó)在(zài)华(huá)运营啤酒资产唯一平(píng)台，并将(jiāng)乌苏(sū)啤(pí)酒、1664，以及嘉士伯啤酒在中国多(duō)个地(dì)区的销售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商纷纷提价(jià) 占据高端如同坐拥(yōng)印钞(chāo)机？

　　分析人士指出，这(zhè)几年啤酒行业的业绩(jì)增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市(shì)场主要由(yóu)外资啤酒百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯、喜力等品牌牢牢掌控。近年(nián)来，本土啤酒开始发力(lì)。以销量最大的华润(rùn)雪花(huā)啤酒为例，早年畅销大江(jiāng)南北(běi)的大绿棒子(zi)，现在已经很难见到(dào)了，各种(zhǒng)纯生、原浆、精酿、鲜(xiān)啤(pí)大行其(qí)道。

　　孙(sūn)山山(shān)指(zhǐ)出，啤酒行业处(chù)于产业(yè)链中游，对上游成(chéng)本敏感，大麦、玻璃、易(yì)拉罐、瓦楞纸为影响啤(pí)酒成本(běn)主要材(cái)料；下游终(zhōng)端议价(jià)能力(lì)较强，进(jìn)入存量竞(jìng)争时(shí)代后，企业10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码为(wèi)向(xiàng)高端化转型已(yǐ)多次实施(shī)提价举措。符蓉指出，2023年餐饮等现饮(yǐn)消费(fèi)场景恢(huī)复(fù)将(jiāng)加速各(gè)啤酒龙头产品结构(gòu)优(yōu)化、加速高(gāo)端化进(jìn)程，2023年吨价提(tí)升(shēng)幅度或(huò)不弱于成本催生普遍提价的2022年(nián)。

　　整体性的提价，近几年时有发生。啤酒(jiǔ)提价涨幅(fú)、频(pín)次、企(qǐ)业参与数量高增，提价(jià)区域(yù)由(yóu)部分到全国(guó)。仅在2022年(nián)，华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主流(liú)厂商(shāng)纷(fēn)纷提(tí)价，中(zhōng)高低档均(jūn)有所(suǒ)涉及。勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯出厂价提升0.5元左右，崂山(shān)啤酒(jiǔ)零售价(jià)从3-4元提升至(zhì)5-6元(yuán)，乐(lè)堡、重啤、乌苏提价3%-8%。就在前(qián)几年，中(zhōng)国啤酒市(shì)场的产品价(jià)格(gé)稳定在3-5元区间，如今，已(yǐ)经整体进入了6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头们纷纷推出(chū)千元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛(dǎo)啤酒的“一(yī)世传奇”，百威啤(pí)酒的“大师(shī)传奇(qí)”，都是为了继续突破价格天花板(bǎn)。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高端化势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证券指(zhǐ)出(chū)，在(zài)百元(yuán)级产品(pǐn)上，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)率先在(zài)2020年率先(xiān)推(tuī)出“百年(nián)之旅”，售价388元，并(bìng)在2022年推出价(jià)值1399元的(de)“一世传(chuán)奇”；超高端(duān)产品方(fāng)面，青岛啤(pí)酒布局丰富，产品(pǐn)价位(wèi)最高，均(jūn)价约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南证券朱会振(zhèn)4月(yuè)29日发布的研报指(zhǐ)出，青岛(dǎo)啤酒中(zhōng)档高端齐发力，高端化势能(néng)锐不可当。产品端(duān)方面(miàn)，公司(sī)在坚持(chí)纯(chún)生系及经典(diǎn)系“1+1”品牌战(zhàn)略(lüè)基础上，进一步提升中档崂(láo)山(shān)品(pǐn)牌占比，并借助桶(tǒng)啤(pí)、白啤(pí)等高端产品放量，带动整体产品结构持续(xù)升级。随(suí)着23年(nián)现饮场景全面(miàn)复苏(sū)叠加去年(nián)Q2以来低(dī)基数(shù)效应，预(yù)计公(gōng)司全年业绩(jì)将维持高增。

　　▌华润啤酒：收购(gòu)喜力如虎添翼 但目前主要销(xiāo)量来自中低端产品

　　2019年(nián)，华润啤酒(jiǔ)收购喜力中国正式完成交割(gē)。1863年(nián)创立于荷兰的(de)喜(xǐ)力(lì)，旗(qí)下拥有(yǒu)上百(bǎi)家酒(jiǔ)厂，连续(xù)多(duō)年跻身世(shì)界(jiè)500强榜单(dān)。而收(shōu)购方(fāng)华润啤酒(jiǔ)，满打满(mǎn)算也才30岁(suì)，借(jiè)此(cǐ)拓展高端市(shì)场(chǎng)。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒高端(duān)及超高(gāo)端产品仅占其(qí)收入(rù)占比17%，而经济(jì)型(xíng)（5元以(yǐ)下）产品收入占(zhàn)比(bǐ)达47%，表明目前市场更加认(rèn)可、熟悉其经济型产品如(rú)勇闯天涯等(děng)，但对(duì)其高端产(chǎn)品认知度或接(jiē)受度相对偏低。公(gōng)司(sī)提价空间较大(dà)，高端化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二(èr)次创业”新篇章 借(jiè)助U8势能持续开拓市(shì)场

　　作为曾经(jīng)国产啤酒(jiǔ)行(xíng)业的老大(dà)哥，燕京啤酒近几年风光(guāng)不在。不仅销售范围收(shōu)缩不少，被雪花(huā)和青岛啤酒甩开不说，2020年的(de)营业额甚(shèn)至被重(zhòng)庆啤(pí)酒反超。但燕京(jīng)啤(pí)酒去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至(zhì)13210002是什么电话啊 10002是哪个学校代码.02亿元，归母净(jìng)利润3.52亿元，增速高达54.51%。今(jīn)年一季度(dù)延续高(gāo)增，净利同比(bǐ)增长近74倍(bèi)。

　　分析人士认为(wèi)，燕京啤酒突(tū)破增长瓶颈的秘(mì)诀，是高端(duān)新品(pǐn)燕京(jīng)U8的(de)成功营销，以(yǐ)及旗(qí)下燕(yàn)京酒號社区小酒馆这种新零售业(yè)态(tài)的落地生根(gēn)。中邮证券分析(xī)师(shī)蔡雪昱(yù)4月21日研报指出，渠(qú)道反馈，U8一季(jì)度销(xiāo)量同增约50%，公司借助U8势能持续(xù)开拓市场，推(tuī)动整体销(xiāo)量同增13%至96.31万千(qiān)升，同时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称，改革红(hóng)利释(shì)放正(zhèng)处起步阶段(duàn)，旺(wàng)季动销加速、成(chéng)本(běn)优(yōu)化之(zhī)下，公司业绩(jì)弹(dàn)性(xìng)将进一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指(zhǐ)出，精酿啤(pí)酒目(mù)前属(shǔ)于蓝海(hǎi)市场，拥有巨大发展潜力及空间(jiān)，且(qiě)目前行业格(gé)局(jú)未定，企业拥有弯道超车(chē)机会；基于精酿(niàng)啤(pí)酒多元风味发展趋势，产(chǎn)品风味及应(yīng)用场景布(bù)局多元化企业，将更加能够(gòu)顺应精酿市场发(fā)展趋势，拥(yōng)有长期可持续发展潜力(lì)，并(bìng)有望成为行业新引(yǐn)领(lǐng)者。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码