北(běi)交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步(bù)伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示(shì)，随着北证50指数(shù)推出，北交所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可(kě)投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证(zhèng)、深善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么证，北交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得(dé)更加活(huó)跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源行业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北(bě善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么i)交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资(zī)标的(de)规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间和收(shōu)益(yì)率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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