5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的(de)动(dòng)向(xiàng)受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告(gào)期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中(zhōng)的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上季(jì)度(dù)对比(bǐ)，景林(lín)资产(chǎn)减仓(cāng)了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策(cè)略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股(gǔ)价(jià)“掉(diànovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗o)头(tóu)”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓的(de)英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截(jié)止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗g>积极(jí)布(bù)局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。与此同时，景林资(zī)产(chǎn)一季度还(hái)建仓(cāng)了好未来(lái)，期末持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态(tài)势(shì)，并novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗无太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教(jiào)育领(lǐng)域(yù)业务基(jī)础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新的(de)增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳(wěn)中(zhōng)转(zhuǎn)好(hǎo)，同(tóng)时账上(shàng)资金充足，当时的(de)估值下有足够的安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财(cái)报中，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似(shì)乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底(dǐ)减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比(bǐ)于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏(xì)板块更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容(róng)为客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成任(rèn)何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市(shì)场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多(duō)增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回(huí)落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融(róng)1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月下(xià)旬票据(jù)利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近(jìn)零利(lì)率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的(de)信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场存量(liàng)资(zī)金(jīn)博弈的背(bèi)景(jǐng)不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后，但(dàn)斌(bīn)更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公(gōng)募基金经理的(de)难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两(liǎng)全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易(yì)机制(zhì)应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资(zī)者都(dōu)是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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