分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行(xíng)规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人(rén)员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多方面(miàn)对重要(yào)货币市场基金的基金管理人提(tí)出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的(de)投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体系结(jié)构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多、与(yǔ)其他金融机构或(huò)者金融产品关联性较强(qiáng)，如(rú)发生(shēng)重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融(róng)体系(xì)产生重大不(bù)利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足(zú)下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向中国证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国(guó)证监(jiān)会认定的符合重要货币市(shì)场基(jī)金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪宝货币(bì)A三(sān)只基金规模超过(guò)2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人(rén)户数(shù)来看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对(duì)于规模超(chāo)过2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大于(yú)5000万(wàn)个的货币(bì)市(shì)场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明(míng)确风(fēng)险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透(tòu)明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力(lì)，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中(zhōng)、对(duì)金融(róng)安全(quán)产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品收益(yì)率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业(yè)百花齐放(fàng)。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明(mín我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊g)确(què)了重要货币(bì)市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备(bèi)、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金(jīn)经理等相关人(rén)员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不得直(zhí)接(jiē)或者间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投(tóu)资(zī)运作指标方面，也需要(yào)满足多项(xiàng)要求。例如，持有一(yī)家(jiā)公(gōng)司(sī)发行的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的(de)同一商(shāng)业银行发行的(de)金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值(zhí)的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平(píng)均剩(shèng)余期限不(bù)得超过(guò)90天；投(tóu)资组(zǔ)合的杠杆比(bǐ)例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎确认大(dà)额申购申(shēn)请(qǐng)，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总份(fèn)额(é)5％的情况。

　　而在(zài)风险准备(bèi)金方面， 基金(jīn)管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定》是(shì)金融防风险(xiǎn)的(de)重要举(jǔ)措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要(yào)影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金融市场(chǎng)的流动性安(ān)全产(chǎn)生(shēng)冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动(dòng)性考虑，重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预(yù)案

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币(bì)市(shì)场基金各(gè)类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同相关市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)共同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会对风(fēng)险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊、可(kě)行性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场基金发生重(zhòng)大风险的(de)，由中国(guó)证监会牵(qiān)头(tóu)相关部门成(chéng)立风险处置(zhì)小组，督促基金管(guǎn)理人及相(xiāng)关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基(jī)金实施(shī)风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会(huì)对部(bù)分投资者造(zào)成一定(dìng)影响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益的投资(zī)者(zhě)造成一(yī)定(dìng)冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会(huì)导致一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产(chǎn)品，货币(bì)市场基金具有着投资(zī)者数量庞(páng)大(dà)，风险偏(piān)好较低的特点。部(bù)分(fēn)规模较大的货币规(guī)模基金如(rú)出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重要货币市(shì)场基金的资(zī)产安全(quán)要求，有利于(yú)保护投(tóu)资(zī)者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内，可能是(shì)投资者选择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因素(sù)之一(yī)。预计全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

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