全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的(de)空(kōng)间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果(jiā)和地区处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价(jià)，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持(chí)观望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许(xǔ)多发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再做出杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果决策。

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