近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时(shí)下(xià)热门(mén)主线(xiàn)的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情绪面和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带(dài)动央国(guó)企(qǐ)上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个(gè)股平(píng)均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的(kuài)个股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影(yǐng)视院线、计算机设备(bèi)、养(yǎng)殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月11日至12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报(bào)指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)的深(shēn)度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投(tóu)资机会主要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注(zhù)入上市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与估值逻辑(jí)变化，催生(shēng)重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运(yùn)营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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