财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接(jiē)下(xià)来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市(shì)公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多(duō)，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交额较(jiào)前(qián)期明显(xiǎn)萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束(shù)此前(qián)连续7个(gè)交易日(rì)净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中(zhōng)，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑打击(jī)了(le)市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月(yuè)16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类(lèi)第四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行(xíng)情开启后(hòu)第(dì)一次全面大(dà)溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主线中特(tè)估方面，中字头(tóu)个股震荡(dàng)调整，中(zhōng)船(chuán)科技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估和新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资(zī)金的轮(lún)番(fān)流动，有(yǒu)投(tóu)资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工(gōng)智能板块均出现调整(zhě直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ng)，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的推(tuī)出，且国内经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计将继(jì)续(xù)向(xiàng)上(shàng)修复(fù)。

　　对(duì)于(yú)市(shì)场风格，他进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段(duàn)性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医(yī)药(yào)及(jí)中(zhōng)特估等板(bǎn)块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业(yè)中(zhōng)的核心资产(chǎn)仍(réng)将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创(chuàng)历(lì)史新高，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有(yǒu)上(shàng)涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通(tōng)信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去(qù)年底(dǐ)启动(dòng)以来(lái)，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过(guò)翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打(dǎ)得(dé)头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金(jīn)，集中在动漫(màn)游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生(shēng)活等相关主题上。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估(gū)值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去(qù)。新(xīn)能(néng)源(yuán)产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势(shì)正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓(cāng)新能(néng)源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银(yín)先进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造(zào)之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场(chǎng)处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金(jīn)交流的纪要(yào)在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经济缓慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段，投资(zī)者需要多一点耐心(xīn)。市场可(kě)能(néng)继(jì)续对一季(jì)报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资机会，但(dàn)是(shì)短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争(zhēng)的事实，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重(zhòng)视(shì)交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略(lüè)的整(zhěng)体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基(jī)金表示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国(g直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸uó)内服务业和消费恢复(fù)相对较快(kuài)，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修复的态势、但修复的(de)基础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息(xī)操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士(shì)表(biǎo)示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波(bō)动(dòng)剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个(gè)点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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