5月12日晚间，根据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元人民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦(yì)是(shì)内(nèi)地少有(yǒu)的进行大手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林的动向(xiàng)受(shòu)到(dào)了(le)市场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募(mù)景林资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资(zī)产在美(měi)股市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖(mài)出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季(jì)度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与(yǔ)此同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并(bìng)无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为(wèi)，从(cóng)全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推行之后，目前(qián)行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行(xíng)业(yè)竞争格局趋(qū)缓，对于存(cún)量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积(jī)累的(de)口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外的教育(yù)领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商(shāng)业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流(liú)稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资金(jīn)充足(zú)，当时的估值(zhí)下有(yǒu)足(zú)够的安(ān)全边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财(cái)报中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开(kāi)始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游(yóu)戏板块更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成交额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在(zài)本周(zhōu)遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落(luò)，而(ér)今年(nián)4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再(zài)度成为信贷回(huí)落的主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长期贷(dài)款继(jì)续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因(yīn)为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力(lì)很大，一(yī)直在(zài)压降票据等低效资产，对(duì)分行收票额度控制(zhì)很严。4月前(qián)两旬(xún)已经收了(le)很(hěn)多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快要(yào)接近零利率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想好起(qǐ)来，必然要让大(dà)家(jiā)看到宽信用(yòng)的信号出(chū)现，而(ér)这可能还(hái)需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当前市(shì)场存量资金(jīn)博(bó)弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然(rán)累计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继(jì)续(xù)向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下(xià)市场投机(jī)之风(fēng)大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)有苦难(nán)言，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符(fú)合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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