北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了(le)来自全球各地(dì)的(de)投资(zī)者。“来自中国的(de)投资(zī)者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国(guó)堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开(kāi)资(zī)料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗(sú)，收益(yì)率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特(tè)的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行了梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考(kǎo)虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的分别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了(le)估值相对(duì)行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对(duì)海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释信誉受(shòu)过不(bù)良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒(jiǔ)企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这(zhè)些(xiē)企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集(jí)成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司(sī)分别(bié)在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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