本周，沪综指(zhǐ)3400点关(guān)口之(zhī)前虚晃一枪，以连跌6天的逼空(kōng)形(xíng)态洗盘，兔年(nián)收益消(xiāo)耗殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下(xià)行更多(duō)是受中概股(gǔ)拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中概股(gǔ)下跌(diē)拖累A股急(jí)挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其实，4月下(xià)旬行情(qíng)看似(shì)疾风(fēng)骤雨，大盘(pán)较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急(jí)跌？或是(shì)外围股市下跌的风险输入。作为同股同权的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指(zhǐ)数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港(gǎng)中企指数和恒(héng)生指数过去3个月(yuè)表现(xiàn)为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主因是美联储加息在即(jí)，市(shì)场(chǎng)避险情绪上升，国(guó)际资金从(cóng)新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银(yín)行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下(xià)调(diào)为(wèi)中性。从宏观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比(bǐ)增长1.1％，较上季放缓1.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。剔除食品和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数首季上升4.9％，去(qù)年四(sì)季(jì)度为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息(xī)势在必行。英为财(cái)情(qíng)的美联储利(lì)率观测器最新数(shù)据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美(měi)国对策是：以1930年大萧条以来(lái)最(zuì)快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币(bì)供应量(liàng)（未经(jīng)季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最(zuì)大(dà)降幅，且(qiě)是连(lián)续第四个月收(shōu)缩。美联储加(jiā)息导致(zh剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ì)金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效应加剧，在全(quán)球金融市场(chǎng)催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　<剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么strong>助涨中字头(tóu)个股

　　美(měi)国银行业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和银行(xíng)股价周三盘(pán)中最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现抢眼，A股股(gǔ)价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和(hé)宁波银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后(hòu)3个月股价(jià)大涨，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体(tǐ)系”开始(shǐ)风行(xíng)，市场风格(gé)转换。但二者市净率远(yuǎn)高(gāo)于行业均值，难以赋予中(zhōng)特估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头(tóu)指(zhǐ)数年内上涨11％，强于同(tóng)期上涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值(zhí)洼地(dì)，而(ér)沪(hù)深京三市A股(gǔ)的市盈率(lǜ)和(hé)市净率中位(wèi)数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面(miàn)来看，让央企国(guó)企估值回(huí)归(guī)市场均值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇局日前表示(shì)：“无论从市盈率还是市(shì)净率(lǜ)等(děng)指标看，当前A股的估(gū)值相(xiāng)对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是(shì)，当前总市值取代贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)成为市(shì)值“一哥(gē)”的中(zhōng)国移(yí)动(dòng)，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下(xià)跌空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红五月”之说(shuō)，源(yuán)自井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股(gǔ)票的涨跌(diē)幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导(dǎo)的行情拉(l剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么ā)开序(xù)幕。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份上涨的年份分别(bié)为18次和17次，二(èr)者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全年同步飘红(hóng)4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵(líng)光。相比之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综(zōng)指4月飘(piāo)红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其余年(nián)份皆飘红。截(jié)至周(zhōu)四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为主题的红(hóng)五月行情能(néng)否再(zài)现(xiàn)？关键在要(yào)看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网指数能否维持强势行(xíng)情。二(èr)是作为(wèi)A股(gǔ)第(dì)二大行业指(zhǐ)数，电气设备(bèi)板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该(gāi)指(zhǐ)数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权(quán)重(zhòng)降低6.52％。不过，龙头(tóu)宁(níng)德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一成，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月(yuè)以来，沪深两(liǎng)市单日成交(jiāo)始终维(wéi)持在(zài)万亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到W形整理格局(jú)，后(hòu)市即使(shǐ)考验(yàn)3200点附近的半年线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么