近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃(kǎn)式的比喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受(shòu)资本青(qīng)睐的宠儿，在(zài)6年中获得众多(duō)资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经(jīng)营范围包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流策划(huà)、演出经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热(rè)的行业(yè)，笑果文化也成为中国最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮(lún)投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山(shān)资(zī)本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融(róng)资(zī)中一共(gòng)投了(le)4次(cì)，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张(zhāng)的关键(jiàn)一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东(dōng)城区(qū)隆福(fú)寺的笑果文化线下喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后(hòu)的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦(yuè)信息技术(shù)有限公(gōng)司(sī)。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变更(gèng)。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出(chū)，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士(shì)猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资(zī)本(běn)的前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果(guǒ)文化的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看(kàn)到本次出(chū)事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表(biǎo)现形(xíng)式(shì)丰(fēng)富多样，而(ér)在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果文(wén)化做(zuò)的很(hěn)早，成绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里(lǐ)很火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时(shí)弊、刺(cì)中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一边(biān)反(fǎn)思的感觉。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可能需要张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽(fēng)持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频联合(hé)笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑(xiào)果文化联(lián)合出品的(de)《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最广的是线上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大(dà)会》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十(shí)的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以(yǐ)上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个(gè)舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程要短得多(duō)也快得(dé)多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀(xiù)大(dà)会(huì)》等热(rè)门综艺频频(pín)占据(jù)收视(shì)榜与网络(luò)热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资本也闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来，有超过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资(zī)本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(de)脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场全年(nián)商业(yè)演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年(nián)至2029年(nián)，行业年均(jūn)复合增速将保(bǎo)持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在(zài)上升(shēng)期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远(yuǎn)离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场(chǎng)并(bìng)不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性(xìng)和(hé)可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不(bù)确定性、观众审美的不确(què)定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因(yīn)此，有投资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想(xiǎng)要(yào)可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底(dǐ)线之上(shàng)，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的上线，这才是这(zhè)个行业可持(chí)续、良性发展的可靠路(lù)径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日(rì)报(bào)》记者处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱(yú)行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这个(gè)行业中的(de)其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依(yī)赖IP本(běn)身而非(fēi)平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是靠(kào)故事起(qǐ)家的，但这个行业的“故(gù)事”却(què)很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的(de)原因。

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