过去两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足以(yǐ)证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向，由于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官员们透(tòu)露未来(lái)的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普(pǔ)遍对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确(què)定，在这次(cì)利率决(jué)议之后，美联储官员最(zuì)关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的(de)选择是(shì)有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会(huì)给出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性(xìng)，或者已经(jīng)排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示(shì)，该行在(zài)6月会(huì)议上决定继续调高(gāo)利率(lǜ)或(huò)是维持利(lì)率不变都(dōu)是有可能的(de)。“即使6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀正(zhèng)在降(jiàng)温之前(qián)，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次(cì)，美联储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能(néng)陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及(jí)官员们(men)采取的是依赖数据的(de)做法——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加(jiā)息，但(dàn)这肯定会(huì)支持这(zhè)样的(de)观点(diǎn)，即他们现在(zài)对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官员们对此专门(mén)进(jìn)行了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系有足(zú)够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍(réng)对(duì)银行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示(shì)：“5月份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出(chū)的(de)主题(tí)是，围绕地区性银行业危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指(zhǐ)出(chū)了美国国债(zhài)市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性(xìng)相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备(bèi)使用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(g护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端ōng)和国会谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上(shàng)限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而言，美联(lián)储会议(yì)纪(jì)要(yào)只是次(cì)要(yào)的(de)。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下美联储(chǔ)会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一(yī)口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于(yú)持续下跌的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯(sī)工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判(pàn)的情(qíng)况(kuàng)“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白宫接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问(wèn)及是(shì)否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财(cái)年第一财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和(hé)大(dà)型科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实(shí)现创纪(jì)录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震(zhèn)惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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