衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因(yīn)是私人库存投资(zī)回落(luò)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击(jī)败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示(shì)，由于一艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强wú)伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶(è)作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭(zāo)到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让(ràng)鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波(bō)罗申科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近(jìn)日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下(xià)降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观(g杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强uān)情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再(zài)度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰(shuā杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强i)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美联储利(lì)率(lǜ)政策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出(chū)行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市(shì)原油(yóu)供(gōng)需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡(pō)的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二(èr)，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由(yóu)于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时(shí)低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基(jī)本(běn)面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分(fēn)，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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