海通策(cè)略认为，全A盈(yíng)利拐(guǎi)点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放(fàng)缓，券(quà瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢n)商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归母净利单季同比已经开始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利(lì)有待(dài)改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材(cái)料和(hé)半(bàn)导体设(shè)备维(wéi)持(chí)较(jiào)高增速，其中(zhōng)设备盈(yíng)利加速增长；低(dī)碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于储能的快速(sù)发展(zhǎn)。

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