公募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流基(jī)金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招商银(yín)行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本(běn)稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季(jì)度均实(shí)现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方(fāng)面，仍然持有商业模式出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针对(duì)某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可(kě)能(néng)并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长是刘彦春管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况(kuà布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ng)来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济运行正常(chán布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少g)化需要(yào)一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年(nián)大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济(jì)体发展状况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公司(sī)在过去(qù)几年(nián)始(shǐ)终做正确(què)的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境(jìng)中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看微(wēi)观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步(bù)指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合(hé)润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情对经(jīng)济的影响基本消(xiāo)除(chú)，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的‘中特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示。

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