踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净(j广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ìng)利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始(shǐ)人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增(zēng)资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽(qì)车估(gū)值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三(sān)六(liù)零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外(wài)投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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