5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗(hào)了两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前。在(zài)2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子(zi)公(gōng)司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对(duì)接盘方(fāng)开出了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在(zài)全(quán)球生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-202没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩0年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向受让方，符合上(shàng)述要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致，就出售交易股(gǔ)权签署了(le)《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公(gōng)告称，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准，但由(yóu)于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需要提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是(shì)其历史上(shàng)第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货(huò)车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中国兵器装备集(jí)团及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能被(bèi)盘(pán)活。太原(yuán)重汽(qì)2011年的(de)亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的(de)净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的(de)全部股权，并(bìng)于(yú)2013年1月(yuè)将(jiāng)其(qí)更(gèng)名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达(dá)产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察(chá)不(bù)足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等(děng)头部企业的单月(yuè)销量，就已超过(guò)江铃重(zhò没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ng)汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡的(de)销量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车(chē)相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且2021年(nián)，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子(zi)也不太好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三(sān)年内，其实(shí)现归母净(jìng)利润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万(wàn)元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不佳。在2020年(nián)，其经营活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这(zhè)一科目(mù)仍未回正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上(shàng)年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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