财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管(guǎn)在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估(gū)利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的(de)调(diào)整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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