本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022)，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主(zhǔ)的黑色1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(sè)系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需(xū)求复苏力度(dù)。

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