昨(zuó)夜，据(jù)路透社最新(xīn)报道(dào)，知(zhī)情人士(shì)透露(lù)，美国总统拜登(dēng)和众议(yì)院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可(kě)自由支配开支方面(miàn)的分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最终可能达成的不会是一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需(xū)要立法者(zhě)花几天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包(bāo)含(hán)几(jǐ)个关键(jiàn)数(shù)字的(de)精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定可自由支配(pèi)开支的最高限额(é)，包(bāo)括(kuò)军费开支，但(dàn)让议(yì)员(yuán)们在(zài)未来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美国(guó)联(lián)邦数据，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于(yú)国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场(chǎng)形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高(gāo)于(yú)80美元/桶。他认为，目前的(de)价格(gé)反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估(gū)。美国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价(jià)进一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据显示，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全押(yā)注(zhù)美(měi)联(lián)储会在6月或7月的(de)某次会议上再(zài)度加息25个(gè)基点，最早在6月便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金(jīn)利率5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来(lái)两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个基点(diǎn)的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特(tè)7月原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中(zhōng)和收盘历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美元市值大关一(yī)步之(zhī)遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美元(yuán)的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎(hū)相(xiāng)当于(yú)两个(gè)英特尔的(de)市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规模，一日(rì)的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只(zhǐ)成份股(gǔ)各自的市值(zhí)都高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超人们预(yù)期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂的人工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆(bào)全球(qiú)的(de)ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬件。英(yīng)伟达如今在AI用途的(de)芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地(dì)位，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑(hēi)色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑并创下近半年或半年(nián)多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主(zhǔ)力合约谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色(sè)商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑色(sè)高级研究员黄(huáng)科在接受期货日报记者采访时表示(shì)，近期(qī)黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党(dǎng)对(duì)于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情绪较(jiào)为明(míng)显；而从(cóng)美联储5月会议(yì)纪(jì)要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近(jìn)，近期美(měi)元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的(de)社(shè)融和固定资产投资等经(jīng)济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致与国内(nèi)经济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并无利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量甚(shèn)至止(zhǐ)跌回升，减产不及预期(qī)以及(jí)原料成本持续下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市(shì)场(chǎng)整体陷入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个(gè)月来钢材下游需求恢复(fù)距离此前预期有较(jiào)大差距，叠(dié)加今年年初以来市(shì)场对(duì)下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规(guī)模又出(chū)现明显增(zēng)长，同(tóng)时预期(qī)中的(de)下(xià)半年(nián)的(de)粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据(jù)统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种(zhǒng)周度表观(guān)消(xiāo)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去年同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国(guó)家统计(jì)局数据，1-4月份(fèn)我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续弱势(shì)，中(zhōng)期(qī)有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场面临的(de)问题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题(tí)：一是高炉(lú)减(jiǎn)产(chǎn)不充分；二是外需可能会大幅下滑(huá)；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今年以来表(biǎo)现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来(lái)国内政策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表现来看，钢(gāng)材(cái)需(xū)求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出(chū)口一旦转(zhuǎn)差，则板材供应压(yā)力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继(jì)续(xù)压减。因(yīn)此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不(bù)及预期后(hòu)，国内(nèi)下一(yī)个相对(duì)重要的政(zhèng)策时点可能在(zài)7月的(de)半(bàn)年度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的确(què)立(lì)需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦(jiāo)煤供应(yīng)及铁矿(kuàng)石非主流矿发货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿(kuàng)石(shí)非澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢矿品(pǐn)种止跌需(xū)要(yào)具备两个(gè)条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成(chéng)一定支撑；二是钢(gāng)厂方(fāng)面有实(shí)质性(xìng)的(de)减产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于后(hòu)期供需平衡(héng)的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期(qī)国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市场情绪(xù)较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计(jì)短期(qī)内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需(xū)格局，与成(chéng)本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将(jiāng)令铁矿石、钢材等(děng)黑色(sè)系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　此外值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平(píng)。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会(huì)库存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力量的(de)供应压减(jiǎn)速度(dù)加快(kuài)、稳经济政(zhèng)策效果(guǒ)或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来2-4个月，我们(men)对(duì)黑色(sè)系商品价格(gé)保持(chí)谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示(shì)，当前钢铁产业链库(kù)存整体较(jiào)谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里低，因此在后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢材价格下(xià)跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激(jī)补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反(fǎn)弹。

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