华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结(jié)构(gòu)只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于(yú)所有可(kě)比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介绍，公司(sī)的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理问题(tí)、未公(gōng)开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公(gōng)司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金(jīn)融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(ji利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ān)，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避(bì)免(miǎn)的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗(de)创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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