近期交易商协会(huì)的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银(yín)行启(qǐ)动自律调查碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别，这是两天内第二家被(bèi)要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多家(jiā)金融(róng)机构(gòu)启动自律调查，监管(guǎn)力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站(zhàn)显碾压与辗轧的区别是什么，辗轧与碾压有什么区别示，基于监管部门反馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)债务融资(zī)工(gōng)具(jù)承销业务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年报，去(qù)年建行承销非金融企业债(zhài)务(wù)融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地产企业(yè)债(zhài)券融资(zī)需求(qiú)，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协(xié)会的(de)监(jiān)管力度在近期持(chí)续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口银行金融(róng)债券发(fā)行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生(shēng)银行(xíng)承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做市(shì)业务(wù)方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速(sù)度(dù)不同的现券交(jiāo)易，代持利(lì)率(lǜ)债(zhài)活跃(yuè)券(quàn)，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执(zhí)行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评估交易(yì)合理性，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承(chéng)销的多(duō)期债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场合理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站(zhàn)披露，近期在查(chá)处(chù)四(sì)平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限公(gōng)司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行人大额(é)财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券市场自律(lǜ)管理规则，被交(jiāo)易(yì)商协(xié)会进(jìn)行自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根据交(jiāo)易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人(rén)和信用(yòng)增进机构、4家主(zhǔ)承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中，警告(gào)及(jí)以上占比超(chāo)过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定期(qī)限业务(wù)，12位责任(rèn)人(rén)被(bèi)认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常(cháng)秩序；部分(fēn)债务融资(zī)工具未按照发行文(wén)件约定开展余额包销，个别(bié)债务融(róng)资工(gōng)具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了(le)公(gōng)平公正原则，并(bìng)影(yǐng)响了发行利率，对市场正常秩序造(zào)成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市场参与(yǔ)机构在从(cóng)事相(xiāng)关(guān)业(yè)务过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市场(chǎng)责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关(guān)监管规定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债(zhài)券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提(tí)高市(shì)场流动性、促进价格发现的(de)重要(yào)作用，应切实(shí)提升做市交易(yì)能(néng)力，加强内部(bù)控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金(jīn)融(róng)政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续(xù)贯彻落实监管从严要(yào)求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为(wèi)债(zhài)券市场(chǎng)的“看(kàn)门人”，对于商业(yè)银(yín)行特(tè)别是国有大行来说(shuō)，也(yě)需要肩(jiān)负起相(xiāng)应的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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