金融界5月22日消息 日本股市(shì)走(zǒu)出了泡沫经济崩(bēng)溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也(yě)会回购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊还能通(tōng)过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部(bù)分原因是为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时候(hòu)决定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋(qū)势(shì)固然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层(céng)持续推(tuī)cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊动企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手(shǒu)。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券(quàn)交cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊易所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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