AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块(kuài)，吸(xī)引人全市场的目光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅不少上市(shì)公司(sī)宣布试(shì)水(shuǐ)人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报中，无论是成长派、还(hái)是(shì)价值派(pài)，众(zhòng)多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投资价值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关(guān)注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发(fā)和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领(lǐng)域的快速发展为全(quán)球带来(lái)无数机遇(yù)和(hé)挑战，将(jiāng)极(jí)大地影响我们(men)的生活方式和(hé)社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持(chí)续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个(gè)人隐私(sī)、确保(bǎo)数据安全(quán)并防止滥(làn)用。在应(yīng)对(duì)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推(tuī)动这(zhè)一领域的(de)创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)基金经(jīng)理王(wáng)贵重(zhòng)在(zài)季报(bào)中也明(míng)确表(biǎo)示，产业方向上，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度进(jìn)行了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是(shì)提(tí)高效率，而(ér)高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联(lián)网平(píng)台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说(shuō)到(dào)数字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提(tí)升组织(zhī)信息计算(suàn)、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是(shì)一(yī)个(gè)长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是一个(gè)和互(hù)联网行业一样大规(guī)模的(de)产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识到数(shù)字(zì)化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深度融合，也会给(gěi)中(zhōng)国公(gōng)司(sī)带来发(fā)展的机(jī)会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到了历史最低(dī)的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基(jī)金经理首次利用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方方面面(miàn)开(kāi)始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱(bào)AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教育(yù)基(jī)地宣(xuān)布成为百度文心一言首批生态合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将通过百度智能云接入文心(xīn)一言能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理(lǐ)新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着人工智能成为一季(jì)度市场热点，不(bù)少基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基(jī)金一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计算机和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办公，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只(zhǐ)个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚定看好(hǎo)人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出(chū)看好的5大方向(xiàng)，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看(kàn)好港股的机会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互(hù)联网领域的(de)机会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队(duì)中，有不少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理陈涛在去年(nián)下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基本处于估(gū)值、机(jī)构(gòu)持(chí)仓的历史底部的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数字(zì)化(huà)、智(zhì)能化等长期需(xū)求刺(cì)激下(xià)将迎来3年以上(shàng)的景气周期，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际也还有(yǒu)巨大成(chéng)长空间(jiān)的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度(dù)的产(chǎn)业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以软件计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会持续有个(gè)股投资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机(jī)会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极(jí)的一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的(de)基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持(chí)仓，直接买到了(le)十(shí)大重仓(cāng)股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了(le)对人工智能(néng)相关产业链的(de)挖掘(jué)。澜(lán)起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一季报刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的万家品(pǐn)质生活在(zài)一季(jì)度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大(dà)持仓(cāng)，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等(děng)4个(gè)TMT股票进(jìn)入(rù)前十(shí)大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经济的(de)看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思展模式转变，数据成(chéng)为新的生产要(yào)素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在(zài)于全要素生产(chǎn)率(lǜ)的提(tí)升(shēng)，充分利(lì)用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻辑，通过信息(xī)技术(shù)全方位赋能(néng)传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业(yè)空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权(quán)益投资部(bù)总经理陶灿管理的(de)基金也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建(jiàn)信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制造业(yè)、大(dà)金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智能(néng)技(jì)术(shù)创新带来的相关产业(yè)趋势机会。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极(jí)致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然在一季报中表(biǎo)达了(le)对人(rén)工智能的重视，但一季度(dù)并未加入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大模(mó)型(xíng)路线的成功，这一(yī)成功比之前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人(rén)工(gōng)智(zhì)能的应(yīng)用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这属于(yú)科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和(hé)普及(jí)。未来我们(men)应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域(yù)的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚(jiān)持低估值价(jià)值(zhí)投资理念的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好(hǎo)，但他的(de)基金(jīn)持(chí)仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可(kě)控和(hé)产业趋势(shì)外(wài)，今年市场高(gāo)度关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技(jì)术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技(jì)创(chuàng)新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持(chí)久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分(fēn)成(chéng)长股是未来(lái)关(guān)注的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源(yuán)板块的非(fēi)理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医(yī)药板块的(de)抛售(shòu)，反而造就了难得(dé)的机(jī)会(huì)。“我们这时反而(ér)应该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互联网级别的技术要素革命，或许我们已经站在新一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积极学(xué)习和(hé)拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之(zhī)年能(néng)看到AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她同(tóng)时表示，也会努力在火热的行情面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆假(jiǎ)设(shè)、小心(xīn)求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块后(hòu)续(xù)波动。正(zhèng)因为(wèi)此，他在去年三四季度布局(jú)了不(bù)少人工(gōng)智能相关(guān)的标的(de)，在一(yī)季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在的配(pèi)置大概率少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中有(yǒu)不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新(xīn)高代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不到(dào)的。就好比(bǐ)去年初我们(men)想(xiǎng)象不到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之(zhī)一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市(shì)场(chǎng)当(dāng)前认(rèn)为的受益环节(jié)是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智(zhì)能”水平达(dá)到了(le)什么程度(dù)，以及(jí)渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明(míng)就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投资之间，隔着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是(shì)一个长期(qī)因素(sù)，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避(bì)它带(dài)来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买尽可能好的(de)资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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