5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构人气最高(gāo)的(dknocked什么意思，knocking什么意思e)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念(niàn)笑到最后(hòu)的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关(guān)。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走(zǒu)势机(jī)构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的knocked什么意思，knocking什么意思(de)是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股(gǔ)如(rú)医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月(yuè)市(shì)场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期(qī)偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改革和结构调整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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