北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外(wài)，存量(liàng)产(chǎn)品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

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　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下(xià)新增基(jī)金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更(gèng)多(duō)资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模(mó)公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的(de)公司(sī)进(jìn)行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资(zī)北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更(gèng)大的成(chéng)长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其(qí)是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我们(men)相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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