财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主(zhǔ)线(xiàn)，今年(nián)接下(xià)来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公(gōng)司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩(jì)支撑(chēng)的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版(bǎn)传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议(yì)“5月16日为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程(chéng)中，人工智能行(xíng)情(qíng)开启后(hòu)第一次全面大溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的(de)搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知(zhī)道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘(liú)杰表(biǎo)示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能(néng)板块(kuài)均出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策(cè)及(jí)货币政策的推出(chū)，且(qiě)国(guó)内(nèi)经济温和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场(chǎng)风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么中短期内，人(rén)工智能、新能源、医药及(jí)中特(tè)估等板(bǎn)块(kuài)均有阶(jiē)段(duàn)性的相对收(shōu)益；而长期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源(yuán)、TMT、消费等行(xíng)业中的(de)核心(xīn)资产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创(chuàng)历史新高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指(zhǐ)数除(chú)创业(yè)板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工(gōng)智能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来，成为市场最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点，年(nián)内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差(chà)。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流(liú)，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势(shì)股(gǔ)，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏(kuī)给(gěi)强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最(zuì)高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超(chāo)过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基(jī)金周(zhōu)最高“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能(néng)源板块没有能延续周一的(de)强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的(de)调整周期(qī)，板(bǎn)块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前的均(jūn)为重仓(cāng)新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一(yī)周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷(qióng)七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真(zhēn)空期(qī)，市(shì)场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的(de)整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必(bì)会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏特别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投(tóu)资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全(quán)年的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风(fēng)险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤(fèng)春表示，投资者需要高(gāo)度重视交(jiāo)易的(de)灵活(huó)性。策略的(de)整体(tǐ)包括趋势(shì)、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济(jì)指标显示，4月(yuè)份(fèn)国内服(fú)务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态势(shì)、但修复(fù)的基础仍(réng)需(xū)继(jì)续(xù)巩(gǒng)固。货币政(zhèng)策依然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当(dāng)前(qián)市场对央行后续采(cǎi)取降(jiàng)息(xī)操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的(de)概念(niàn)板块的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示不必(bì)过(guò)分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面(miàn)波动(dòng)剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个(gè)点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫(yù)中(zhōng)展(zhǎn)开。

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