曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福(fú)布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款”立案查处，其本人也被(bèi)正式采(cǎi)取刑(xíng)事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即雪松(sōng)发展）公(gōng)告称，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张(zhāng)劲取(qǔ)得联系(xì)，无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安(ān)局黄浦分(fēn)局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存(cún)款，广东(dōng)圆方投资有限公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已(yǐ)被(bèi)立案查处。公安机关已对主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑(yí)人张某等人采取刑事强制措施。

　　公(gōng)安机(jī)关已依法提取相关涉案数据(jù)，并已委托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予(yǔ)以查封、扣押、冻结。目前案(àn)件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后正(zhèng)是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪(xuě)松控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本还对张劲一年多之前承诺的理财兑付(fù)方案抱有一(yī)线希望的投(tóu)资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜(shuāng)，股(gǔ)价(jià)接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十(shí)年(nián)登顶世界500强

　　公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，雪(xuě)松控股的前身(shēn)为1997年(nián)成立的君华集(jí)团，是一家主营房地(dì)产的企(qǐ)业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元(yuán)，被(bèi)广东省委省(shěng)政府(fǔ)评为广(guǎng)东省百强企业。张劲的(de)野心也(yě)随(suí)之展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗(zōng)商(shāng)品、供应(yīng)链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等(děng)众多领域(yù)，收购了包(bāo)括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努(nǔ)尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组(zǔ)了公司的(de)产业版图，雪松控股应运(yùn)而生，资(zī)产规模迅速飙(biāo)升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万(wàn)亿”目(mù)标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额(é)、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公(gōng)司(sī)官(guān)网介绍，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先的大宗商品综合性(xìng)产(chǎn)业集团，在全球范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源(yuán)、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动新材料、新(xīn)技(jì)术(shù)创新突破，同时围绕主业布(bù)局开展产业投资(zī)及城(chéng)市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借(jiè)独一(yī)无二的供应链业务(wù)迅速(sù)提(tí)升资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿(yì)元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此(cǐ)后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲(jìn)被(bèi)评为中国最具影响(xiǎng)力(lì)的50位商界领袖。

　　熟悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的(de)“应收账款”为底层资(zī)产，假借(jiè)各类(lèi)金交所、产交所、伪金交所通道，超过350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向(xiàng)自(zì)然(rán)人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和投资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外发行的理财产品存(cún)量规模大(dà)约在200亿元(yuán)左右，涉及投资人约8000人。

　　然而(ér)好景不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪(xuě)松信托自2021年(nián)4月开始(shǐ)出现(xiàn)理财产品发生大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布多次(cì)武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义口头或书面兑付(fù)方案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在(zài)2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续(xù)执行，最晚至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑(duì)付(fù)2021年(nián)8月前到期的产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期(qī)的产品(pǐn)本(běn)金10％；2021年12月前(qián)到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月(yuè)/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实(shí)物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供投资者选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节(jié)前夕的首次兑付都无法如(rú)约完成，终(zhōng)于点燃了投资(zī)人的(de)怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控(kòng)股发了一封落款为董事长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称受各种因素影响，资(zī)产处(chù)置及(jí)回(huí)款计(jì)划未能按照预期方案落实(shí)，公司外(wài)部协调资金的(de)努力(lì)，也未能取得实(shí)质性(xìng)效果，致使(shǐ)原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于理财产(chǎn)品无法兑付(fù)而暴雷，这与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房(fáng)地产企业暴雷(léi)路径如(rú)出(chū)一(yī)辙。

　　但不(bù)同的是，两者的底(dǐ)层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理财产品背后，构筑的(de)是一个(gè)庞大的融(róng)资(zī)网络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或暗的雪松(sōng)系公(gōng)司(sī)，还有大量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底(dǐ)层资产的应收账款，系建立在涉(shè)嫌虚(xū)假的(de)“空(kōng)转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系(xì)两(liǎng)家上市公司雪松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司(sī)是否(fǒu)为(wèi)公司的(de)供应商(shāng)或客户，并说明公司(sī)是否参与雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产的(de)应收账款相关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做假账。换(huàn)句(jù)话(huà)说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应链金融(róng)的底层(céng)资(zī)产原本(běn)就是(shì)雪松系(xì)自导自演的一(yī)场戏(xì)。

　　雪松的(de)供应(yīng)链业(yè)务相(xiāng)当大(dà)一(yī)部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与数年前大范围爆发的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要知(zhī)道，就(jiù)在(zài)几年(nián)前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股(gǔ)灾时，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不(bù)如靠自己，公司员(yuán)工如果有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金(jīn)支持。炒股严(yán)重影响到个人生活(huó)的，也(yě)可(kě)以(yǐ)和公司提出(chū)支援。”

　　也正是这段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家(jiā)名声不显(xiǎn)的企业名闻全(quán)国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中(zhōng)国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然成(chéng)了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保(bǎo)，甚至还(hái)是(shì)利(lì)用(yòng)虚(xū)构的资产(chǎn)来(lái)套取员工钱财。

　　以至(zhì)于(yú)2021年兑付危(wēi)机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松及张劲本人所(suǒ)做(zuò)出的承诺三番五次食言，依(yī)然(rán)有(yǒu)人表示愿意与其(qí)共度(dù)难关，直到日(rì)前公安机关立案(àn)公(gōng)告传来。

　　多(duō)人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松系金(jīn)融(róng)业(yè)务的经武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义办公司之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观察(chá)者网透露，由(yóu)于涉案关联公司(sī)过多，不便逐一(yī)列出，所(suǒ)以用“圆方投(tóu)资等(děng)公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多，经侦部(bù)门对雪松涉嫌(xián)非法集资的调查早已(yǐ)在持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制(zhì)也早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程(chéng)序上(shàng)来讲(jiǎng)，通常(cháng)公(gōng)告(gào)披露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施，意味(wèi)着基本(běn)案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整(zhěng)个雪松系(xì)公司(sī)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看(kàn)，雪(xuě)松控股“失联(lián)”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次通过电话、微信(xìn)等方(fāng)式与公(gōng)司董事(shì)陈晖联系，均无法(fǎ)与(yǔ)其本人取(qǔ)得联系，也(yě)无法(fǎ)确(què)定其失联的(de)具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪(xuě)松系”派(pài)驻董事之一(yī)，其兼任雪松(sōng)控股集团、雪松(sōng)实业(yè)集团的董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化旅游(yóu)投资有限公司、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷款有限(xiàn)公司(sī)等数十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总(zǒng)裁、雪松控股二号人物(wù)林伟(wěi)龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年前(qián)就已经被控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与日(rì)俱增。

　　目前(qián)，雪松发展由(yóu)于连(lián)年亏(kuī)损已经(jīng)再次(cì)发布退(tuì)市(shì)风险提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也在5月4日公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实施完毕，本次要约收购(gòu)系山能新材(cái)料作(zuò)为重整投(tóu)资(zī)人通过重整(zhěng)程序取得齐翔集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控制齐翔集团所持(chí)有的(de)上市(shì)公(gōng)司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔(xiáng)腾(téng)达将易(yì)主山东国(guó)资。

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