衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和(hé)地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要(yào)原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美(měi)联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的(de)背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进(jìn)一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是(shì)，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等(děng)央行高官的(de)言(yán)论通常受到投资者和商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同(tóng)他人(rén)的私下会面时(shí)常引发争议，因(yīn)为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成功(gōng)骗取(qǔ)国外(wài)政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔(ěr)通话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行的财报(bào)和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也(yě)高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经(jīng)济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季(jì)预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会有一定(dìng)支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化(huà)分析师董(dǒng)超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观(guān)利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的(de)复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原(yuán女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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