近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)1km等于多少米 1km是不是1公里Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施(shī)最完善的国(guó)家(jiā)之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在(zài)各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温控的(de)关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业(yè)动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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