财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会(huì《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗n>)。其中(zhōng)，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美国(guó《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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